自3月以来，废铜现货因物流等影响因素，供应量同、环比出现下滑，但是自上周开始，华东地区多数贸易商反馈到货量开始缓慢回升，但因利润薄弱，加之终端需求低迷，企业开工积极性较低，供应的增加效果并不明显，市场整体表现供需两弱。

废铜价格承压，下调幅度较前期扩大

价格方面，截止目前沪铜主力下跌1200元/吨，5月24日山东废铜光亮铜成交价格在66500元/吨，对比5月初1日下跌700元/吨，价格重心呈现回落走势。

假如将时间线向前拨，你会发现近期废铜跟跌沪铜节奏加快，而且再生铜企业价格调整也较为敏感。一方面原因在于“贵上极则反贱”，废铜过高的价位大幅的推高了企业生产成本，需求削弱的同时对废铜价格存在利空影响；而另一原因在于国内市场废铜供应的缓慢修复，对废铜价格形成压力。

物流修复，废铜环比到货量增加

经过卓创资讯调研，5月中旬华东市场贸易商开始恢复采销，而且山东周边的东营、潍坊、聊城等市场开始逐步向临沂供货，据聊城市场贸易商反馈，“5月中旬才开始正常收货，周边小贩也开始陆续送货，但对比去年起步较慢”，聊城王经理电话中边收料边说道。同样的，江苏和安徽部分市场近期逐步活跃，江苏的贸易商杜经理坦言：“5月上旬苏州成交几乎停滞，月中才开始缓慢恢复交易，对比去年5月200吨的成交量，今年明显下滑仅有小几十吨。”

以上是市场的部分调研情况反馈，从整体情况分析，废铜5月中下旬开始，供应量开始缓慢增加，预计复工地区贸易商废铜环比增量在10%-20%左右，有利于价格的降温。

利润薄弱，企业开工情绪不高

当前供应量上升，废铜杆产量应受原料增加的影响，出现环比上涨；但据卓创资讯调研了解，5月北方市场甚至是南方江西部分厂家，开工情况反而出现下滑，河北和天津开工负荷率仍处于低位，卓创资讯调研河北和天津14家再生铜厂，预计5月已正常开工企业开工负荷率在33.6%，较上月环比回落3.2个百分点。此外，江西部分厂家也仅仅能满足一炉的单日开工，环比上月勉强单日开动两炉甚至三炉的“好景不再”。

究其原因在于月中废铜价格偏低，尽管到货量增加，但废铜上游贸易商存在捂货惜售的情绪，贸易商意向价格高于企业预期。铜厂利润薄弱大部分处于亏损期，对比去年同期一吨400-500元/吨落差较大，多以完成当前订单刚需为主；其次铜杆终端市场需求低迷，废铜杆库存较高，进一步削弱了企业的生产预期。总结分析

5月中旬废铜市场延续月初的供需双弱的格局，而且短期内恐难有改善。上游废铜供应增量缓慢，加之贸易商惜售情绪，继续提高原料成本。再生铜加工企业供应压力增加，铜杆价格继续持平或者高于沪铜主力，也令终端需求本就不佳的铜杆加工企业雪上加霜。卓创资讯预计买卖两难的供需关系将延续至6月，市场大概率维持刚需采购的模式。