9月27日，由中国有色金属工业协会主办、北京安泰科信息股份有限公司承办的2023年中国国际铝业周在宁夏银川开幕。来自铝产业链的生产、贸易、投资、科技、环保、物流、金融等领域千余名代表汇聚一堂。
会议重点围绕国际合作、绿色低碳、扩大应用、前沿技术、市场动态等热点话题展开深入交流。
正文
1、对氧化铝的中长期展望
会议上安泰科资深专家霍云波做《2024年氧化铝市场分析预测》报告，指出当前中国氧化铝产能相对过剩，一是由于在建拟建产能依旧较高（预计2024/2025年仍分别有约460/440万吨产能待投，长期来看已知的或有计划的仍有约2890万吨产能）；二是从氧化铝和电解铝的产能匹配情况来看，2022年增加的1000万吨氧化铝产能使得氧化铝平衡从产能过剩相对可控阶段转为过剩逐步扩大阶段；三是氧化铝产能利用率依然较低，虽然2023年氧化铝开工率逐步回升，但整体看仍处于近几年较低水平。
往后看，预计氧化铝整体供需紧平衡、成本下降：供应端，预计产量稳步增加，其中国内2023年全年产量预计达8290万吨增3.9%，2024年全年预计产量继续增至8420万吨，增速为1.6%；进口方面，预计随着进口下降、出口增加，预计2023年全年净进口40万吨左右，同比降幅超50%。需求端预计有所增长但空间有限，预计2023年中国电解铝产量约4160万吨，增速为3.1%，较去年下降0.6%（但四季度西南地区生产仍存变量）；预计2024年中国电解铝产量为4230万吨，增幅1.7%。因此从氧化铝整个供需平衡来看，预计2023年国内/海外分别过剩约12/19万吨，预计2024年国内过剩增至38万吨，中国及全球氧化铝供需基本面维持紧平衡的格局未发生本质变化。成本端，预计矿石价格仍维持高位、烧碱和能源价格下降，因此预计氧化铝总成本下降。
综合来看，预计2023年四季度及2024年氧化铝价格将继续在成本线上方维持窄幅区间波动。方正中期期货研究院院长王骏也对氧化铝价格进行了分析预测，认为氧化铝中长期依旧受制于供大于求的基本面现状，整体运行依然偏空，预计价格主要在2800-3100元/吨区间运行。
2、对电解铝的市场分析及展望
会议上多位专家对2023年电解铝的市场情况以及2024年的市场展望做了报告，其中安泰科铝首席专家熊慧/王伟东做《中国铝市场供需中长期展望》报告，指出当前中国原铝建成产能已接近天花板，未来几年平均年度新建规模在40万吨以下，预计2023年全年产量约4160万吨（增幅3.1%）、净进口量约87万吨，总供应量比去年增长4.1%；需求端中国铝消费整体规模还在持续扩大但增速已放缓，认为国内市场需求动力主要来自电力电子、交通运输、建筑、耐用消费和包装等，预计2023年国内铝消费4710万吨（同比增5.9%）、原铝消费4220万吨（同比增2.7%）。因此预计2023年国内原铝市场供需整体不缺，但年内生产阶段性受限导致阶段性供需失衡出现。往中长期来看，认为原铝产能触及天花板，产能即将进入平台期；而消费端，预计中国各消费领域分化将更加明显，其中建筑领域消费预计由2022年的33.6%降至2035年的24.1%、交通运输领域用铝消费在汽车带动下预计在2035年将达到24.8%比2022年提升5.4%、电力电子领域用铝消费得益于光伏和新能源电池的增长预计2022-2035年间的年复合增长率为3.5%。
安泰科高级分析师申凌燕对2023年电解铝市场运行情况和2024年市场进行了介绍和展望，预计2023年全球电解铝供应由短缺转为过剩，成本下降；预计2024年供应增速依旧大于消费，全球电解铝继续过剩，成本维持相对高位：供应端预计全球电解铝产量将保持继续增长，其中中国预计产量为4230万吨、海外2930万吨，全球产量共计7160万吨，国内外增幅均为1.7%；预计2024年全球铝需求难有明显改观，其中预计中国电解铝消费量为4290万吨，增幅1.7%、海外消费量为2800万吨，增幅1.1%，全球需求量为7090万吨，增幅1.4%。综合来看，预计2024年铝价继续窄幅区间波动，但重心下移，仍需警惕宏观和基本面不确定性带来的价格波动加剧的风险。
3、对2024年铝用炭素的市场展望
会议上安泰科铝部高级分析师王楠楠做《2024中国铝用炭素市场展望》报告，首先对2023年截至目前的铝用炭素的市场运行情况进行介绍，结果预计2023年中国预焙阳极供应过剩74万吨，其中供应增加（产能和产量环比2022年分别增长约5.7%和3.1%）、出口大幅减少（环比2022年下降约11.9%）、内需缓慢增长（环比2022年增长2.9%）。
往后看，预计供应增幅放缓（2024年新增产能25万吨/年，全年产能预计达到3004万吨/年，增速为0.8%；2024全年产量预计为2296万吨，增速为3.1%）、内需增出口降（预计2024年内需2001万吨，增速约1.7%；出口预计为170万吨，增速为-8.1%），因此预计2024年阳极过剩扩大，由2023年预计过剩74万吨扩大至过剩125万吨。
短期看，预计近期预焙阳极价格运行区间大致在4000-4500元/吨之间（出厂含税），出口FOB大致在550-700美元/吨区间。中长期看，预计阳极价格重心有所下移。
4、机构参与者对2024年电解铝市场的讨论
关于电解铝2024年的供需情况，除个别机构外，市场上私募以及其他机构研究员普遍预计明年电解铝整体处于紧平衡或小缺口格局，对明年电解铝市场持偏多的观点。在供应端增量有限情况下，对明年电解铝消费的预期上各机构预期略有差异：比较乐观一点的预期在3-4%左右，认为增量主要在光伏、新能源汽车、包装及出口，而地产依旧拖累铝消费但也不至于差到2020和2022年的水平；而相对中性的观点认为明年铝消费增速或在2%附近，差异主要在于地产端的拖累程度及对光伏用铝增量的判断。
对于电解铝价格观点，某私募研究员认为从单边上看明年铝价上涨仍需要类似云南减产的驱动，考虑逢低做多。另一机构分析师指出，当前铝行业生态有所转变，地方政府推动的合金化趋势下预计铝水比例长期维持相对高位，因此铝锭低库存格局将成为铝价做多的基础。而对于氧化铝价格的讨论，考虑到氧化铝厂减停产的突发性以及交易逻辑一直在变，市场普遍认为明年氧化铝价格较难预测，但在目前已知投产情况来看，预计2024年氧化铝供需整体呈紧平衡格局。
