花旗集团的分析师最新指出，如果欧元兑日元汇率接近180的关口，那么日本当局很有可能会介入，通过出售欧元来进行干预汇率。

周二（7月23日），市场上的欧元兑日元汇率在171附近徘徊。而本月11日，欧元兑日元汇率曾一度达到175.43，创下自1999年欧元推出以来的新高；同日，美元兑日元也处于30多年高位附近。

就在7月11日，日本可能花费了约3.5万亿日元（合220亿美元）来支撑其货币的汇率，这可能是今年央行可能进行的第三次干预。

次日（7月12日），日本央行对日元进行了一次“汇率检查”，随后疑似又对日元汇率进行了另一次干预，干预规模预估在2.14万亿日元（合135亿美元）左右。

所谓的“汇率检查”，就是通过特别关注和分析，来评估是否需要采取行动来干预汇市，此举通常表明，日本当局已准备好干预外汇市场。

目前，投资者正密切关注日本央行7月30日至31日的政策会议，届时有关债券购买规模的变动、以及是否提高利率的决策将在货币市场引发反响。

后续干预可能性很大

花旗集团分析师Osamu Takashima、Daniel Tobon和Brian Levine写道：“鉴于欧元兑日元的大幅上涨，干预欧元/日元汇率的可能性很大。”

这些分析师在周一（7月22日）的研究报告中指出，自2022年9月以来，欧元兑日元汇率已攀升约30日元，相比之下，同期美元兑日元汇率仅上涨约10日元。

他们表示，如果美元兑日元汇率升至约165的水平，且欧元兑日元汇率威胁到180的关口，那么日本当局介入市场出售欧元并买入日元的举动将“不会有太多意外”。

花旗集团还估计，日本的外汇储备中有20%至30%是欧元。由于过去两年，有关当局一直在出售美元以捍卫日元，因此日本方面同样有理由减少欧元储备，以避免外汇储备配置失衡。

从过往来看，日本很少干预欧元。对此花旗集团表示，鉴于欧元兑日元的交易量和流动性有限，任何对欧元兑日元的干预可能都会比美元兑日元的干预规模小得多。

分析师们表示，在捍卫日元方面，出售美元资产仍将产生更大的效果，如果美元兑日元汇率在下周日本央行会议前再次达到160至162区间，日本方面可能会再次出手。