一、云南锌炼厂A
企业运营情况：企业有自备矿山及炼厂，目前矿山满产，月均5000-6000吨矿产量，对应5-6万吨年产粗锌，除自用外有部分外售量；炼厂建成产能4万吨，有1条备用线，目前运行2条线（据悉原料及检修条件限制下仅能运营2条线），运行产能2万吨，全部为粗锌。
矿山生产销售情况：企业上个月采购加工费1700，目前自用与外销五五开（主要销售培砂，品位在62左右，培砂产出1500-2000吨一月；锌培砂报价系数接近90，正常50-60）。矿端与固定几家有长期合作会预留量，整体以散单成交为主。锌矿金银含量150g ，因为没办法单独计价所以会在TC加工费中会有体现（正常200g以上才单独计价，并按15%的系数计价（按银的市场单价乘以系数））。
炼厂原料成本情况：原料全部自给，目前备有10天原料库存，正常生产周期常备一周库存。电力方面自备两个电厂，目前电力成本3毛-4毛/度。
炼厂销售利润情况：成品方面基本没有库存，粗锌主要签长单给其他炼厂基本全部交货。利润方面主要靠硫酸等副产品填补利润，集团折算炼厂矿山利润盈亏基本持平。
冬储情况：正常冬储12月-1月份开始储备，后续是否冬储视情况而定，新储量可能大概在1个月。
对后市TC看法：企业认为加工费基本见底，后续企稳底部震荡为主。
检修及后续计划：后续炼厂没有检修计划，因为管理层要求保持；矿端销售方面，目前已经暂停外卖矿，考虑到矿石品位下降，后续可能会停止外销。
二、云南锌炼厂B
生产运营情况：企业有自备矿山，月产能在2000吨左右；炼厂建成产能12万吨，共计3条产线，目前只运行1条线，年产能4万吨左右。上半年集团尚有盈利，但主要源于矿山销售利润。
原料采购情况：正常冶炼周期原料自给率20%，目前矿紧状态下自备矿山月供量2000吨，外采800-900吨，自给率明显提升，且基本没有原料库存。外采进口国产比例方面，目前使用国产矿更多，进口货源最近供货港口在防城港，运费大概在400，成本较高所以基本不考虑。目前到厂加工费在1100-1200左右，企业未做原料保值；有色网报价为出厂加工费，未考虑运费和损耗；云南地区加工费基本由两家矿企竞价决定。
成本利润情况：完全加工成本在5400左右，电力成本方面，16年开始自备电厂被征用，需要向电网高买低卖，单价在5-6毛，跟自备电厂有2毛差价，折算到单位锌锭成本在3000左右，占比近60%。利润方面，目前单位利润在-2000左右（加上副产品利润），硫酸等副产品对盈利补足有限。
冬储情况：企业今年不考虑冬储，且此前也一直以来没有过储备计划。
下游销售情况：产出以锌锭为主，合金因亏损较多需要签长单，目前已停产；采购客户主要为贸易商；由于企业品牌效应，产出锌锭多被快速抢购，不存在成品库存。
对联合减产看法：不属于与会14家之一，认为联合减产会部分兑现，但集体减产阻力较大。
对后市TC看法：加工费下半年没有太多回升空间，或存在加工费续跌洗牌产能的可能性，至少明年一季度往后加工费才有回暖迹象。主要逻辑源于内外矿现状：国内方面年内没有增量兑现，同时矿山品位下降；海外锌矿从供应边际恢复到补充内地至少需要三个月时间。
检修及后续计划：维持目前产能为主，暂时没有复产计划，但也不会考虑更多减产，主要考虑到社会责任以及需要保证现金流和人力资源充足。
三、云南锌炼厂C
企业运营情况：集团统购统销，集团内部有自用矿山，云南地区有两个炼厂，分别在会泽及曲靖，目前减产量较少，基本保持全开；各炼厂建成产能14万吨锌+6万吨铅。
原料采购情况：会泽炼厂方面，自有矿山可以覆盖（自给率）90%需求；曲靖炼厂方面外购比例高过15-20%，也即自给率在80%以下。矿松时期含银500g以下均不考虑，现在基本不挑；集团内部供给的TC加工费按市场报价，小金属含量未达到单独计价标准，会在加工费上加价，目前价格在1100-1500左右。采购方式方面，短单按月采购为主，存在冶炼需求再采购，目前没有原料库存。因为矿紧原因，也在尝试用次氧化锌部分掺料生产，目前配比如下：精矿6000-7000吨，配上400-500（几百）吨氧化锌，杂质控制率较好，也可用于交割。
成本利润情况：完全的加工成本在4000左右，目前现金流为正；电力方面，炼厂没有自备电厂，以网电为主。
冬储情况：去年冬储原料存量1个月，不低于1万金属吨；正常运行节奏下9-10月份决定是否冬储，12月份储备完毕。
对联合减产的看法：在CZSPT与会的14家之内，整体减产落地还待商议，自家炼厂减停产受集团把控。
对后市TC看法：认为目前TC加工费已经到底，主要逻辑还是在若续跌炼厂减产情况增多，降低矿端需求。
检修及后续计划：云南炼厂保供下减产有限，考虑到折旧平摊成本，以及社会责任，后续底线运行产能在自给矿量；北方内蒙炼厂建成月产1万五千吨，目前已减到1万吨。
四、云南锌炼厂D
企业运营情况：企业有自备矿山，资源储量400万吨，品位在2.3左右，还可供开采20-30年，年产能10.5万吨，叠加损耗产出9000吨/月，全部供给炼厂生产，矿山单位成本大概在200元/金属吨；炼厂方面，建成锌锭产能10万吨左右，锌合金3万吨左右，23年利润达到2.75亿元。加工回收工艺全国领先，硫酸年产40万吨，锌回收率高（回收率达到97.5以上）成就硫酸高产能。
原料需求情况：原料自给率在90%左右，内部供给TC加工费1300元，按到厂价折算；外采矿石全部为进口矿，但具体货源未知，由贸易商选货当中介，自己不会挑选矿商。目前原料库存储备在1万吨左右（均为采购进口矿），可供生产3-4个月。另原料端有做60-70%的保值。
成本利润情况：完全加工成本在5000左右，较普通炼厂可能少几百块钱；电力成本方面，没有自备电厂使用网电，单位成本过往2毛，年均价5毛左右；利润方面，锌锭单位利润在2000元左右，企业有利润（年盈利2-3个亿）保值压力，但今年顺势做亏损较少。
下游需求情况：合金库存大概5000吨左右；锌合金（主要为压铸）1/3散单，锌锭全部为长单；锌合金开产能是因为社会责任，并不是看到效益和需求情况好转；目前锌锭加工合金成本几十块，而企业给到的加工费在200左右。
冬储情况：不存在冬储一说，近两个月没有原料消耗可能不会再采购；视3-4个月后的TC价格酌情点价补库。
对联合减产看法：不属于14家之一，因为产能未达要求；企业认为大型炼厂不会减产。
对后市TC看法：目前的低位加工费不会再跌，主要逻辑在于海外矿山已经有货运增量，但TC反弹需要等到明年一季度。
检修情况及计划：目前和后续都没有减产意愿，预计今年继续保持满产。
五、云南锌炼厂E
生产运营情况：企业有自备矿山，年产能达到150万吨，但产出主要为锡矿因此供给炼厂量有限，且目前已经停产。炼厂建成产能铅6万+锌8万吨，仅有一条产线，目前处于满产状态。
原料采购情况：自给率偏低，主要依靠外采矿；外采进口矿比例较高，由贸易商提货，较为青睐Antamina高品质货源，但目前供给量较少，从防城港拉货。
成本利润情况：完全加工成本在5000左右，电力成本方面，单价在5-6毛。利润方面，目前单位利润仍然亏损与其他炼厂类似2000左右，硫酸等副产品对盈利补足有限。
下游销售情况：不存在成品库存，锌锭基本100%签长单，保供压力较大，产出直接拉到仓库。
对联合减产看法：企业减产落地情况可能并不乐观，在北方减产确定情况下，后续缺口主要看两家大企业减产节奏。
对后市TC看法：目前的低位加工费不会再跌，主要逻辑在于海外矿山已经有货运增量，但TC反弹需要等到明年一季度。
对非煤矿山管控消息看法：预期对锌矿影响较小，多数矿企可以并购临近矿区，从而避免大批量矿山停摆。
检修及后续计划：目前仍然是满产，后续暂时没有减产计划，仍处于观望中，根据原料供应确定后续生产计划。
