周四还将有更多央行公布利率决议。市场预期日本央行将按兵不动，菲律宾央行、印尼央行将加息。随后市场焦点转向欧洲，预计瑞士央行、挪威央行和英国央行将加息50个基点或更多。南非央行预计将加息75个基点，埃及也可能采取行动。

表1：本周四重要新闻关注

值得重点关注的是，周四凌晨2：00，美联储利率决议。8月份美国CPI数据虽低于7月份的8.5％和6月份的9.1％，但仍处于40年来的高位。且最新的“恐怖数据”又出炉了，美国8月零售销售额环比增长0.3％，市场此前预期为持平，7月零售销售月率由0.0％下修为下跌0.4％，同比涨幅则达到9.1％。消费支出在美国经济中的占比超过三分之二，而零售销售额则被视为衡量消费支出的重要指标。市场依然低估了高通胀的粘性。因此，市场普遍预计，美联储本次加息75个基点“板上钉钉”。一些投资者押注美联储将大幅加息100个基点。

美联储加息抑制金属走势

一般来说，美元强弱和大宗商品价格的变动呈现的是反向变动关系。当美元走强时，伦金属价格是由美元定价的，因此会随着美元走强而相对贬值。

图1：美元指数与伦铝2022年价格走势

美联储加息意味着美国存款的利息提高了，美元是国际货币，利息提高，群众会考虑将存款存入银行赚取利息，自然而然市场上流通的美元减少，美元就会升值。在2022年的美联储几次加息中，美元都会呈阶段性的新高，尤其是8月美CPI数据公布后，美元一度飙升至20年的新高。

2022年美联储加息前后，铝价如何表现？

为此，我们复盘了今年以来美联储4次加息前后的表现，美联储加息前如果美股提前反映紧缩预期，金属一般会呈现下跌走势，然加息落地往往意味着短期利空出尽，市场有望迎来短期快速修复。这对于9月20日至21日议息前后市场展望有着重要的启示。

表2：2022年美国议息时间表

2022年，目前美联储共加息4次，每次加息前后，铝价走势波动性加大。

年初1月，在消息落地前，沪铝价格连续下探，待26日结果落地后，此次未加息，利率保持不变，随后盘面大幅拉升，连续走高，保持7连涨的态势，涨幅超14%。

3月中旬，5月初盘面也均呈“v”形态走势运行，加息结果公布后，利空消息出尽后，盘面均出现反弹，连续4日拉涨，累计涨幅超9%。

6，7月连续2月的加息月，市场担忧情绪再起，空头占据主导，因此6月，7月中旬均连续走低，7月15日盘面一度跌至年内低位1.7万附近，但随着7月下旬加息结果的落地，盘面再度冲高，涨至1.8万上方。

图2：沪铝主力2022年走势

因此我们认为，此次美联储如预期加息75个基点，则会像前几次的加息结果一样，决议之前铝价会弱势震荡，待加息尘埃落定，市场利空出尽，有望迎来短期修复。但若暴力加息，超预期加息100个基点，金属走势或将受市场恐慌情绪再度走跌。短期我们预计沪铝维持在18400-19000区间震荡。