当地时间周三（9月21日），第34届丹佛黄金论坛(Denver Gold Forum)落幕，诸多矿业高管、分析师和投资者齐聚这场黄金行业的年度盛会。

大型金矿公司高管预计，黄金行业的成本压力将持续到明年，经济和政治的不确定性、供应链中断和利率飙升都加剧了行业面临的挑战。

美联储加息打压黄金市场

随着美联储持续收紧货币政策，美元汇率大幅上涨，从而令金价承压。今年以来，黄金价格累计下跌了7.9%，与黄金相关的股票也大幅下挫。

与会者普遍认为，当前的经济环境是前所未有的。巴里克黄金公司首席执行官Mark Bristow称：“随着全球经济和地缘政治环境来到另一个拐点，我们发现自己生活在一个有趣的时代。可以说，我们上一次面临这种不确定性还是在二战期间。”

投资者意识到，在美元走强的情况下，黄金市场的短期前景仍具有挑战性。美联储周三如预期加息75基点，将联邦基金利率区间上调至3.00%-3.25%，达到2008年次贷危机以来最高水平。

点阵图显示，美联储官员们的中值预期是今年年底联邦基金利率上限至少超过4.4%，并在2023年继续上调至4.6%。这意味着不仅今年最后两次利率会议的加息幅度之和可能达到125个基点，投资者期待的降息则要等到2024年。

除了美联储外，世界各地的央行都转为强硬立场，以平息高通胀。Triple Flag首席执行官Shaun Usmar指出，这些举措可能会给单一资产生产商和开发公司带来挑战，因为他们可能没有融资手段来吸收和增加资本。

成本压力将延续到明年

新冠肺炎大流行的连锁效应和俄乌冲突的影响是推高通胀的关键因素，而全球供应链的中断也增加了企业和消费者的成本压力。矿业高管警告称，随着美联储继续强势收紧货币政策，此类问题可能会持续存在。

全球最大黄金生产商纽蒙特黄金公司首席执行官Tom Palmer称：“我们目前处于一个非常不稳定的经济环境中，看看窗外，你会看到通货膨胀、利率上升以及乌克兰危机正在上演。这是比黄金行业更广泛的主题。”

Palmer预计，劳动力、能源以及材料和消耗品的成本压力将持续到2023年的大部分时间。

全球各地的矿业公司都面临着成本上涨的压力，南非黄金公司Gold Fields首席执行官Chris Griffith表示，该公司一直在努力应对劳动力成本高企的问题，尤其是在澳大利亚，Gold Fields在当地运营着9座矿山。尽管燃料价格有所见闻，但鉴于持续多时的高通胀，炸药和试剂等对采矿至关重要的其他原料价格还没有下降。

Griffith称：“虽然我们已经看到通胀趋于平稳，但通胀可能仍会在相当长的一段时间内处于高位。”

Usmar认为，这样的环境为合并和整合留下了空间，尤其是那些拥有现金和需要增长的矿业公司。他表示：“对任何矿业公司来说，缓解风险的最好办法就是流动性。”