海关总署今日发布数据显示，按美元计价，今年前11个月，我国进出口总值5.78万亿美元，增长5.9%。从单月增速来看，11月出口同比滑落至-8.7%，进口同比进一步跌至-10.6%，贸易顺差收窄至698.4亿美元。

财联社12月C50风向指数调查显示，参与机构对出口额（按美元计价）同比增速的预测中值-2.1%；进口额（按美元计价）同比增速的预测中值为-4.2%。

业内人士表示，11月外贸进、出口同比增速放缓超预期，主要受去年基数抬升，海外需求放缓的影响；同时，近几个月内需恢复基础尚不牢固，也对进口需求方面构成一定拖累。展望全年，随着国内纾困、稳增长政策效果显现，进出口增速有望保持较高增速。

出口同比下降8.7% 汽车出口持续强劲

11月出口增速连续第二个月同比下滑，且下滑幅度超出市场普遍预期。多位市场人士表示，这主要是美欧经济衰退、外需持续放缓所致。

英大证券研究所所长郑后成表示，“量”方面的利空，是11月出口金额当月同比进入负增长区间的主因。11月摩根大通全球制造业PMI录得48.80，较前值下行0.60个百分点，在荣枯线下持续下探；同时，11月美国ISM制造业PMI录得49.0，较前值下行1.2个百分点，时隔29个月首次跌破荣枯线，预示包括美国在内的全球需求进入收缩状态，对11月出口金额当月同比形成利空。

“从9月份开始，外需走弱就一直是造成出口增速下降的主要原因，不仅是中国出口增速开始下降，日本、韩国、越南等多个国家的出口增速纷纷下滑。”招商证券首席宏观分析师张静静表示，如韩国出口增速已连续两个月为负（10、11月为-5.71%、-13.95%），越南出口增速由正转负（10月为10.88%，11月为-13.95%），全球贸易收缩态势明显。

财联社记者注意到，分进出口主要目的地来看，虽然我国对美国和欧盟的出口增速下行显著，但东盟成为拉动出口的重要支柱。前11个月，我国对东盟的出口增速为19.1%，而对欧盟和美国的出口增速为11.5%和3.4%。

植信投资研究院高级研究员常冉表示，东盟较强的出口拉动离不开其自身良好的经济复原力和产业链重构带来的增量需求；而美国激进加息造成了消费型外需走弱和服务消费对商品需求的挤压，欧盟“通胀、能源、衰退”三大制约因素也严重拖累外需。

值得注意的是，继10月后，11月的汽车出口继续保持强劲。东方金诚首席宏观分析师王青表示，当月汽车出口金额同比大增113.1%，较上月加快23.9个百分点，且呈现量价齐升局面，反映国内以新能源汽车为主的汽车产业升级对外贸促进作用明显。

展望12月，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，预计12月外贸出口同比继续收缩，但全年维持较高增速。主要是12月高基数，海外需求放缓继续对我国外贸出口构成拖累；但今年外贸出口额整体处于趋势水平上方运行，我国外贸出口保持较快增速，充分反映外贸韧性足。

高基数效应压降进口增速 内需回暖有望支撑上行

数据显示，以美元计价，11月进口额同比下降10.6%，降幅较上月扩大了9.9个百分点。市场人士表示，11月进口下行的主逻辑依然是内需乏力，拖累进口读数的主因在于高基数，去年同期的进口金额为全年最高。

从内需因素来看，常冉表示，11月PMI生产指数、PMI进口指数分别下降了0.9和0.2个百分点，体现内需动能的新订单指数与产成品指数之差由2.5收缩至0.1的水平。此外，去年同期的进口金额为全年最高，高基数效应明显，也在一定程度上压低了本月进口增速。

剔除基数及内需因素外，10月进口同比跌幅走扩至两位数的原因还在于多数大宗商品价格持续下行，“价格效应”的贡献持续减弱。

对此，张静静分析称，数据显示，11月，我国制造业PMI较上月回落1.2个百分点至48.0%，其中，PMI生产指数、PMI进口指数分别为47.8%、47.1%，较上月下降了1.8、0.8个百分点。不过，随着国内疫情防控政策优化，国内生产和消费的修复能力会明显提高，这会对我国未来的进口增速提供经济支撑。

“内需修复在一定程度上有助于进口止跌回稳。”常冉表示，外需拖累出口的背景下，启动内需的必要性和迫切性提升。在内需修复后，在带动消费型和生产型进口的情况下，进口增速可能止跌回稳。

王青也表示，12月以来，国内疫情防控政策不断优化放松，这将带动进口需求回暖，同时考虑到去年同期基数走低，判断12月进口额同比将得到改善，同比降幅预计将收敛至5%以内。